Η Attica bank διασώθηκε αφού η συμφωνία μετόχων περιλαμβάνει την αναγκαία ανακεφαλαιοποίηση με αύξηση κεφαλαίου 675,1 εκατ ευρώ καθώς και 60 εκατ σε warrants δηλαδή συνολικά 735 εκατ ευρώ.
Δεν κατανοούμε την ύπαρξη των warrants αντί η αύξηση να διαμορφωθεί στα 735 εκατ ευρώ αλλά συνολικά θα διαθέτει επαρκέστατους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας λόγω και της μείωσης του μέσου σταθμισμένου ενεργητικού άπαξ και 3 δισεκ. NPEs θα μεταφερθούν στον Ηρακλή…
Ποια θα είναι τα κεφάλαια της νέας Attica bank;
1)Η Attica bank από υπάρχοντα κεφάλαια 445 εκατ ευρώ… θα εγγράψει ζημία 400 εκατ ευρώ οπότε τα πραγματικά της κεφάλαια είναι μόλις 45 εκατ ευρώ, προφανώς η τράπεζα είναι κεφαλαιακά ανπεπαρκής.
2)Η Παγκρήτια με 252 εκατ ευρώ κεφάλαια και με αναγνωρισμένη ζημία 420 εκατ εμφανίζει αρνητικά ίδια κεφάλαια -168 εκατ ευρώ.
Άρα αθροιστικά τα πραγματικά κεφάλαια της Attica bank και Παγκρήτιας είναι -110 εκατ ευρώ αρνητικά ίδια κεφάλαια.
Θα ακολουθήσει η αύξηση κεφαλαίου – ανακεφαλαιοποίηση των 675,1 εκατ ευρώ εκ των οποίων 475,1 εκατ θα καλύψει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και θα καταστεί μέτοχος μειοψηφίας με 35% και η Thrivest των Μπάκου, Καυμενάκη και Εξάρχου με 51% έως 58,5%.
Θα εκδοθούν και warrants 60 εκατ ευρώ – δεν έχουμε κατανοήσει την έκδοση των warrants αντί κάτι πιο απλό αύξηση 735 εκατ ευρώ αλλά αφού έτσι συμφώνησαν οι μέτοχοι…
Με βάση λοιπόν αυτή την ανάλυση, η νέα Attica bank η οποία θα αλλάξει όνομα, θα διαθέτει περίπου 600 με 620 εκατ ευρώ κεφάλαια…
Υποθέτουμε ένα σενάριο ότι η αποτίμηση της νέας Attica bank είναι P/BV 1 δηλαδή αξίζει στο ελληνικό χρηματιστήριο 600 εκατ όσα και τα κεφάλαια.
Η Thrivest θα κατέχει το 51% κατ΄ ελάχιστο δηλαδή η αξία των μετοχών 300 εκατ ενώ θα έχει επενδύσει συνολικά 320 με 330 εκατ ευρώ κοινώς θα έχει αποσβέσει την επένδυση της με το καλημέρα… πρόκειται για ονειρική επένδυση.
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με ποσοστό 35% θα αποτιμάται 200-210 εκατ ευρώ ενώ θα έχει επενδύσει 950 εκατ ευρώ.
Οπότε μετά την ολοκλήρωση του Ηρακλή ΙΙΙ και της ένταξης 3 δισεκ. NPEs με την μορφή τιτλοποίησης και έκδοσης senior bond περίπου 550 με 600 εκατ και mezzanine ομολόγων, την ολοκλήρωση της συγχώνευσης μεταξύ της Attica bank και της Παγκρήτιας με σχέση ανταλλαγής 60% προς 40% και της ανακεφαλαιοποίησης… η αξία των μετοχών της Thrivest θα είναι ίση με τα κεφάλαια που επένδυσε συνολικά στις δύο τράπεζες, οπότε με το καλημέρα θα κερδίζει.
Από την άλλη πλευρά το ΤΧΣ που επένδυσε 950 εκατ για να μπορέσει να φθάσει στα κεφάλαια που επένδυσε με ποσοστό 35%... θα πρέπει η χρηματιστηριακή αξία της Attica bank να φθάσει τα 2,7 δισεκ. που με κεφάλαια 600 εκατ σημαίνει P/BV 4,5 κάτι που προφανώς είναι εξωπραγματικό…
Συμπεράσματα
Το πρώτο βασικό συμπέρασμα είναι ότι η Attica bank διασώθηκε αυτό είναι γεγονός αν και εκτιμούμε ότι και μεγαλύτερη αύξηση να υλοποιείτο προς όφελος της τράπεζας θα ήταν.
Το δεύτερο βασικό συμπέρασμα είναι ότι η Thrivest είναι ο μεγάλος κερδισμένος αφού μετά την ολοκλήρωση της επένδυσης της – δηλαδή μετά την ΑΜΚ που θα υλοποιηθεί τον Οκτώβριο 2024 – θα έχει αποσβέσει όλη την επένδυση της…
Για την Thrivest είναι μια ονειρική επένδυση χωρίς καμία αμφιβολία και αποτελεί προσωπική επιτυχία του Αλέξανδρου Εξάρχου μετόχου της Thrivest.
Πρέπει να ξεκαθαρίσουμε εδώ το εξής.Ο στόχος για ένα ιδιώτη μέτοχο είναι το κέρδος και αυτός ο στόχος επιτυγχάνεται πλήρως.
Για το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας μετά από επενδύσεις 950 εκατ ευρώ θα καταγράφει λογιστική υποαξία σχεδόν 80% και δεν βλέπουμε να κερδίζει έως ότου προχωρήσει στην αποεπένδυση.
Είναι προφανές ότι είναι πολιτική απόφαση της κυβέρνησης Μητσοτάκη η Attica bank να διασωθεί με ζημία για το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Η νέα πραγματικότητα είναι ότι η Attica bank διασώθηκε και προσβλέπει σε αποτίμηση στο χρηματιστήριο πάνω από 1 δισεκ. ευρώ σε βάθος χρόνου που σημαίνει 500 εκατ για την Thrivest και 350 εκατ για το ΤΧΣ…
******************
*Τράπεζα Αττικής* - *Το Ελληνικό Δημόσιο* επένδυσε στην Τράπεζα Αττικής 950 εκατ. Ευρώ ΜΕΙΟΝ ζημιά 750 εκ Ευρώ (που πληρώνει ο περήφανος ελληνικός λαός) =200 εκ. και *ποσοστό 35%*.
Ο Όμιλος *Thrivest* (Μπάκος Καυμενάκης Εξάρχου) επένδυσε 320 εκ. ΜΕΙΟΝ ζημιά 20 εκ. =300εκ και *ποσοστό 51%*.
*Δηλαδή το Ελληνικό Δημόσιο έβαλε 950 εκ. και πήρε το 35% και ο Όμιλος Thrivest έβαλε 320 και πήρε το 51%σχολιασμός του οικονομικού αναλυτή μας Η.Κ
********************
Την ξανάδωσε το σωτήριο ελληνικό κράτος σε αυτούς που την έριξαν έξω, ελληνική γνωστή πατέντα που ο λαός ξαναπληρωνει όπως και στο παρελθόν τα σπασμένα για να σωθούν τα λαμόγια
ΑπάντησηΔιαγραφή